一重磅利空袭击历史将反向重演

一重磅利空袭击 历史将反向重演？

就在投资者憧憬大盘“红三兵”将带来进一步反弹时，周二晚间消息称，阔别18年的国债期货将重出江湖，周三早盘股指应声而下。历史上国债期货关闭引发大盘短期暴涨60%，这次重启将引发历史“反向重演”而大盘暴跌？　　据最新消息，国债期货推出方案已获国务院批复同意，具体推出日期将由证监会决定。虽然没有足够的数据表明国债期货推出将显著分流A股资金，但就股指期货与新三板的市场反应看，这是利空无疑。此外的一个典型的反证例子是，1995年“3.27”事件之后，国债期货在当年5月被叫停，资金回流随即引发A股在短短一个星期内暴涨近60%。因此，在当前IPO阴影未除、市场信心疲软的背景下，操作上宜控制仓位保持适当的谨慎。　　但上述谨慎并非指完全悲观失望看空市场。因为就实际盘面来说，当前股市很难归简单结为典型的牛市或熊市，准确说应该是结构性分化市。就上半年来说，两极分化是A股最显著的特征，同时这一特征也是2012年的延续。上半年大盘下跌近15%，但信息服务、电子、信息设备和生物医药等板块分别上涨24.88%、22.17%、19.13%、19.01%；而有色、采掘、黑金和建材则分别下跌29.51%、22.11%、21.30%、16.56%，极端分化。　　此外，上半年有6只牛股涨幅翻番，分别是北纬通信、省广股份、欧菲光、海思科、胜利精密、荣之联。值得注意的是，这些上涨的板块中，除了与中央推进改革、经济结构转型的政策导向相一致外，大部分独立走强个股均有良好的业绩支撑，部分明确中报预增。而那些跌势不休的个股，大多是属于产能过剩且遭受政策打压的夕阳产业！因此我们认为，在改革、转型的大格局下，结构性分化提供了良好的操作机会，这一导向特征仍是下半年行情的主基调。　　策略上，由于改革的顶层设计仍需数月才能逐步定调，短期内难有超预期的利好出台；但经过管理层维稳以及前期主跌，预计大盘进一步下跌的空间已不大，在个股分化的背景下，应以个股为重。一方面，需防范解禁压力大、缺乏业绩支撑且行业春天已经过去的传统产业股的下跌风险；另一方面，可积极跟随改革、转型新兴产业个股的上涨机会，同时中报炒作展开，宜做好做足7月中报概念。激进的投资者，可逐步加大操作仓位，跟随改革、转型、事件驱动等热点的布局机会；而稳健型的投资者，则继续中线持有产业资本控盘运作股为主，同时在股指回调中适当逢低加仓。　　综上来看，当前利好与利空相交织，大盘仍处于“迷惘期”。而个股表现则相对清晰，强者恒强、弱者恒弱，两极分化严重。投资者可挖掘结合改革、转型主线，挖掘中报绩优个股！

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