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从经济学家变身股评家基金黑嘴重出江湖

发布时间:2021-01-08 02:20:10 阅读: 来源:吊带厂家

经济学家和股评家,两个毫不相干的角色却被中国的基金们在09年相继演绎着。而这种角色的转换,意味着“基金黑嘴”正在重出江湖。

09年新年伊始,基金纷纷发布年度策略报告,出于对08年惨烈下跌的痛苦回忆,基金们均出言谨慎,策略报告犹如经济学家的学术论文一般,充斥着对于宏观经济的深奥推理,而一旦涉及市场,即顾左右而言他,一律模糊带过。

根据我们的统计显示,在发布了策略报告的25家基金公司中,仅有6家基金给出了点位预测、以及市场回报率等投资者关心的数据,而其他的19家基金均用模棱两可宏观经济分析带过,其中依然不乏极度悲观者。

东吴基金在09年投资策略报告中表示,09年中国经济既面临全球经济下滑风险,同时又有积极政策刺激,但目前我们还看不到宏观经济触底的迹象,财政刺激效果如何也有待观察。在宏观经济走势尚不明朗情况下,09年A股市场也将是一个极不确定的一年。

广发基金在09年初告诉投资者,“牛市已经结束,下次至少现在没有开始。2009年投资的趋势乐观猜想将运行两阶段:上半年可能是箱体振荡,主题投资为主要线索;下半年步入复苏之路,经济复苏,赢利好转为主线。”

华宝兴业基金则告诉我们,09年宏观经济是否可以见底,经济调整的深度,都还存在很大不可测性,目前难下定论。倾向于认为经济调整的时间和幅度可能会超出市场预计,预计09年市场回报率在0.7%。

景顺长城基金则认为,09年上半年面临较大的通缩压力,转变的时点乐观的估计是09年下半年,因此,到明年下半年开始,市场估值有大幅提升可能。

而中海基金表示,从2009年的资产配置,上半年看好债券,下半年看好股票。在下半年经济将由衰退萧条步入复苏期,股票市场将明显回升。

但09年一季度市场的表现显然大幅超出了基金们的预期,而基金的信心也随着指数的上涨而再度膨胀,此前经济学家般的谨慎逐步消失,基金在大幅加仓的同时,开始如同股评家般唱多中国股市。在08年初曾指点江山的基金黑嘴开始重现江湖,而09年初错判市场的基金则纷纷大幅修正策略。

中海基金首先粉墨登场,此前认为在09年下半年股市方能回升的他们,在最新的投资策略报告中明确告诉投资者,“真正的压力位在2600点!”他们认为,2300-2400点累计成交了一万亿,所以是比较安全的,下档支持在2300点,上档阻力在2600点。

曾声称09年充满了不确定的东吴基金也口风大变,认为“二季度是建仓好时机”。东吴基金投资总监王炯在4月13日告诉我们这句话时,上证指数对应的点位是2513点;而此前东吴基金在09年投资策略报告中表示本轮反弹的第一个高点仅在2300点。

之前对市场极度悲观的华宝兴业基金在一季度末出人意料地指出,宏观基本面、流动性和政策面都依然对市场形成支撑,短期估值压力会被业绩预期的提升所释放;整体而言,A股市场在二季度依然可以维持上升的趋势。

此外一个有趣的现象在于,09年初基金们看好的行业在一季度均遭到了减仓,基金们错判市场,搬起石头砸自己的脚。据不完全统计,基金公司09年对医药行业看法高度一致,共有15只表示看好,但医药行业一季度基金减仓比例达0.32%,列减仓行业前列;同时,建筑、食品饮料、批发零售等防御性行业均存在这一现象。

根据路透3月的基金调查显示,中国基金经理对未来三个月上证综指走势的判断中,九位受访基金经理的预期重心继续上移,落在1900-3000点间,而上个月区间则为1800-2350点。其中最乐观的一位基金经理看高至3000点,同时仅一位看低至1900点,剩下七位则均落在2000-2500点的区间内。

市场人士分析,尽管基金不久前还是一副忧心忡忡的“经济学家”形象,但中国政府强有力的救市措施、以及部分宏观经济指标的转好,令基金对于经济回暖的预期空前高涨,正是这种预期令基金敢于在目前保持一个很高的仓位。

鉴于目前基金的仓位已经达到08年以来的新高,部分基金在目前的点位上已经骑虎难下,加上出于基金营销的需要,唱多A股成为他们必然的选择,预计更多的“基金黑嘴”仍将涌现。

回顾历史,中国的基金曾多次成为市场非理性上涨行情的始作俑者,07年A股攀上顶峰前蓝筹的集体起舞,便是基金最后的疯狂;而当市场在08年急速下跌,基金的抛售也难辞其咎。看到当前基金们空前乐观的行为,很难不让人担心,他们将再度成为击鼓传花游戏中的最后一个接棒者。

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