【资讯】牛市格局未变政策利好不断红五月值得期待

牛市格局未变 政策利好不断 红五月值得期待

“五一”节前上证指数临收盘前两波跳水，令投资者对节后的行情产生了较大的分歧。恐高者认为，上证指数从3000点起步，一路高歌，已经攀上4500点上方，中间都没有一次大的调整，花无百日红，该调整一下了。而看多者则认为，随着改革措施的到位，改革红利能够带来真正的繁荣，令泡沫成为美味的蛋糕。那么，传说中的红五月会再次灵验吗？

上市公司业绩仍有增长

截至4月底，上市公司2014年年报与一季度报表全部披露完成。相关数据显示，上市公司2014年实现营业收入28.72万亿元，同比增长6.16%；实现归属于母公司股东的净利润2.42万亿元，同比增长6.19%，这一增速相比2013年年报的14%及2014年三季报的8%均有所下滑。

不过一直被热炒，并被指估值过高、泡沫过大的中小板与创业板，则依然保持了两位数的业绩增长水平。创业板的2014年报收入增速为28.4%，2015年一季报收入增速升至31.3%。2014年报利润增速为25.1%，但2015年一季报盈利增速大幅下滑至8.7%。不过有分析认为，创业板一季度的盈利增速下滑有两个主要原因，一是三费率均有明显上行；二是非经常损益较少，扣非后的创业板一季报盈利增速为21.6%，相比2014年年报扣非后的18.9%进一步加速。显示了哪怕是个人投资占9成的市场，也并非完全是没有理性的炒作，投资者对业绩增长高的公司有更高的热情是全世界投资者的不二法则。

政策利好不断

更令投资者坚定信心的是，4月30日召开的中央政治局会议指出，要高度重视经济下行压力，加大定向调控力度。会议强调扩财政与宽货币，加大降税清费力度，整体推进财税、金融、投融资体制改革。以及建立房地产健康发展的长效机制、通过了《京津冀协同发展发展规划纲要》等等。分析认为，可见未来企业经营所面临的政策环境将不断得到改善，股市将会从中受益。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，展望未来，预计降息降准的政策还可能继续。流动性宽松，对应的则是股债双牛格局。这一政策带来的投资逻辑并未发生变化。除了面上这些所有行业与企业都有可能受惠的措施外，还有很多局部热点可以捕捉。

“预计二季度稳增长仍会以一带一路、京津冀、长江经济带等为抓手，倚仗基建投资。短期相关政策舆情显示，区域政策长江经济带将趋于落地。”魏凤春说。

海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷也表示，二季度央行仍有很大概率继续降准降息。他还认为，资本市场之所以能够产生这么大的机会，主要是企业的负债率太高了，要降低负债率，除了破产以外，最主要就是两条，一是企业增加股权融资，债转股；二就是通过并购重组，把企业卖出一些给民营资本。因此资本市场的繁荣是历史的选择、也是政府的选择、也是政策的趋向。

更令投资者兴奋的是，“五一”期间，股神巴菲特在股东大会上为中国经济点赞，他表示，中国未来的发展道路将是顺利的，中国迄今为止的成绩完全可以称是奇迹，他认为：“中国人民找到了一个释放自己潜力的方式”。在谈到基础建设拉动经济增长的情况时他表示，不要说中国，就是美国的基础设施也有大量的工作要做。

投资者热情高涨

在魏凤春看来，目前投资者显然已不担心宏观经济，反而更憧憬稳增长的宽松政策环境。4月11日—17日一周的新开户高达326万户，持仓账户增193万，交易账户增567万户，显示当前投资者的入市规模已超过2007年的高位水平。港股通净买入维持在高位，内地投资者对港股的偏好也在维持。

除了一些大资金直接进入股市或私募基金外，一些中小散户通过公募基金入市的积极性也在高涨。数据显示，一季度共发行基金129只，募集总规模为2374亿元，数量和规模均创下2004年一季度以来的新高。新基金募集规模屡创新高，基金公司也急忙“闭门谢客”提前结束募集，最新统计数据显示，4月份宣布限购且未开放的偏股型基金超过50只。

4月27日，易方达旗下由明星基金经理宋昆及樊正伟管理的新常态基金仅发售一天，便创下了近150亿元的销售纪录，成为近5年来最高首日募集规模的基金，仅发行一天就停止认购了。4月28日，博时发布最新消息，原定截止到5月15日销售的博时中证淘金大数据100指数基金因销售火爆，销售仅3天便提前结束募集。而广发i100指数开放申购的当天，额度便被一抢而空，创出了不足四分之一的近年来申购比例新低。

有调查显示，多数投资者对后市乐观，近七成投资者认为上证指数今年会超过5000点。5月如出台降息或降准利好，节后大盘直奔5000点的概率很大。

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